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净利润1亿未能IPO, 翌圣生物带来什么思考?

2024-4-4 13:56| 发布者: 若曦| 查看: 89| 评论: 0|来自: 小桔灯网

摘要: 2022年6月,翌圣生物在科创板IPO路上遭遇取消审议的突袭,自此开启了近两年的上市夺取战,不过还是在近日宣布终止IPO。其中原因,从2022年的上交所、深交所同时发声、明确表示:“高度关注涉核酸检测企业的上市申请 ...

2022年6月,翌圣生物在科创板IPO路上遭遇取消审议的突袭,自此开启了近两年的上市夺取战,不过还是在近日宣布终止IPO。其中原因,从2022年的上交所、深交所同时发声、明确表示:“高度关注涉核酸检测企业的上市申请,坚持从严审核”的表态上,基本上有了解释。


近两年来的监管趋严不仅仅是对涉疫企业,而是对所有准备IPO的企业。保护中小投资者的利益是掌舵者亲口喊出来的话,相信不是安抚。公共卫生大事件的到来,带飞了多条产业链,口罩、检测、疫苗、药物等等,作为IVD概念的翌圣生物自然也不例外。

来源:官网

此阶段,翌圣生物业绩爆发式增长,2019-2021年,公司营业收入分别为9786万元、1.86亿元和3.21亿元,同期净利润分别为180万元、5296万元和1.01亿元,前后对比一看,两年时间利润增长55倍,这符合当时的情况,因此也成为追捧的对象。

2019年翌圣生物相关的股权转让和增资价格还只是3.52元/注册资本,然而2020年在安徽探针、含泰创投增资下,飙至88元/注册资本;到2021年,已涨到以114.98元/股的价格认购增资的程度。外部的强力注资下,翌圣生物估值也从2019年1760万,增至2021年12月的72.5亿元,两年时间暴涨超过410倍。这反应了当时资本的繁荣景象。

如今随着IPO终止,彼时明知新冠不会长期,但资本惯于趋利、短炒。只是时机未对,IPO上市时间还是晚了一步。根据其招股书的表述来看,相比前面成功IPO的几家企业,若在严控前,翌圣生物也是能大概率完成。而相比这个,作为IVD人士,翌圣生物除了上述之外,能带来其他什么思考才是最重要的。

咬定稀缺不放松,立根原在试剂中

翌圣生物是一家从事分子类、蛋白类和细胞类生物试剂的研发、生产与销售的生物科技企业,产品广泛应用于生命科学研究、诊断与检测和生物医药等领域。而其成立之初仅有分子类生物试剂,这为核酸检测的巨量增长奠定基础

根据弗若斯特沙利文数据,2021年中国生物试剂市场规模为391.9亿元,其中分子类生物试剂市场规模为140.5亿元,占比35.8%;蛋白类生物试剂市场规模为195.5亿元,占比49.9%;细胞类生物试剂市场规模为55.9亿元,占比14.3%。其中科研市场基本为进口品牌所垄断,占有90%


在分子类这个赛道上,参赛选手有进口品牌赛默飞、凯杰、宝生物,以及诺唯赞、菲鹏生物和全式金等国产企业;蛋白类则有安迪生物、派普泰克、义翘神州、百普赛斯和近岸蛋白。前两个为国际品牌;细胞类试剂则有赛默飞、丹纳赫和国产企业奥浦迈。

尽管看起来,在与一众强企竞争并无多大胜算,作为新秀略显生手。工业市场方面,例如在分子诊断原料酶的市场份额仅为2.69%,不及前辈们的两位数份额;又比如高通量测序文库构建原料酶,也仅有4.50%的市场份额。

但通过对比陈列,也凸显了翌圣生物的优势和潜力,那就是广泛全面,国内少数同时覆盖三大品类生物试剂业。在分子类生物试剂方面,翌圣生物虽然成立时间短,但同样把握了新冠机会,需要知道许多企业明明手里也同样的资源去做不出试剂来,痛失这个机会。

即翌圣生物算是一个非常全面的企业。这也从其他方面可以看出,根据2023年9月28日公布的数据来看,剔除新冠及代理产品,其自有品牌试剂收入于2020年、2021年、2022年及2023年1-6月,分别是1.01亿元、1.96亿元、2.7亿元及1.56亿元,仍保持持续增长。

独特的优势能助其稳定成长,行稳致远。

大环境不同了

翌圣生物立志成为中国生命科学领域的基石企业,为生命科学产业提供优质的上游核心原料,这至少是一个伟大使命,在当前产业背景下,只有诺唯赞、菲鹏、百普赛斯等国产企业显然是不够的,需要更多的国产力量出现

其自主建立的双向分子酶理性设计与定向进化平台、蛋白高密度发酵与超洁净纯化平台、分子诊断试剂关键原料研发平台、高通量测序建库试剂创新研发平台等六大平台,兼具了自主研发和规模化生产能力。

笔者倒是认为,当前市场特别是产业链上游的企业,在资本浪潮褪去之后,反而能收获一些宁静。固然注资能快速建设平台助力发展,但安心做研发,对原料企业可能更珍贵。

另外从2022年开始至今,即使优秀的企业,只要涉疫,基本都被情绪式的“拉下马,当然主要是理性逻辑上通不过。A股过去一年无一家IVD上市就充分说明这点,2023年许多家已上市的,未上市的,均出现惨淡的数据。这种情况下,大家都不会独善其身。包括年初更早更优秀的原料企业也在此列之内。

因此,单单论IPO这个点上,翌圣生物最好的是等待和耐心打磨。而面对企业使命来说,则更需要沉淀,做基石企业,必须经过一番历练方可胜任

写在文末

资本市场的迎风追捧,自然也会由此来承担结果。经过两年的适应考量,相信各方都趋于理性。

于企业自身来说,更愿意押注它的未来。从中国科学院、清北复旦的等7000多家高级客户来看,从品类齐全背后的创新驱动队伍来看,从少数兼具研发和规模生产的稀缺属性来看,翌圣生物虽暂时终止IPO,但却开始了返璞归真的新征程,拭目以待。


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